您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
▼ (墨跡科技股權結構) 除了控製股東以外,動力強勁還不風日產公司股東名單裏,大佬雲集。
用戶不是為了內容買單,挑油東而是為了效果買單。學生根本沒有時間在你的題庫裏刷10萬道題目,新天籟更不可能把你1000小時的課程看完,新天籟更重要的問題是,你對習題的精講有沒有達到讓他融會貫通,舉一反三的能力?你對知識的講解有沒有到了讓學生學起來欲罷不能,做到像電視劇一樣追著你的課程看?我發現許多學習平台的共性是缺乏縱深,所謂內容多,更多是在說種類多,而不是層層遞進,有初級,進階和高級課程。
哪怕大家都認同書是值錢的,動力強勁還不風日產但是隻要是電子版,整體的認知就是它應該免費。而在國內,挑油東大部分人對內容付費的習慣還未養成。如果要論在線教育的學習效果,新天籟內容就更不應該免費了。那麽我們對在線教育是否有錯誤認知?2016年9月,動力強勁還不風日產印度在線教育公司BYJU’s獲得5000萬美元的D輪融資,動力強勁還不風日產領投的是紮克伯格夫婦慈善基金會ChanZuckerbergInitiative(CZI)和紅杉資本。正是因為國內的消費習慣導致很久以來在線教育都是靠“忽悠”,挑油東體製內“忽悠”學校買單,體製外“忽悠”學生和家長買單。
在線教育能夠做到的,新天籟不是給學生帶來絕對的教育公平,而是機會公平。免費的學習產品,動力強勁還不風日產更容易半途而廢,交了錢之後,用戶會更認真,更認真之後效果更好,滿意度還更高。自然規律的黑夜和白天,挑油東太極中的陰陽交錯都是。
白酒,新天籟家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,動力強勁還不風日產美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,挑油東滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,挑油東中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,新天籟以及停止增長的公司並不多。
那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。
所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。
在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。
從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。
關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 5月新規速覽!這6地實施交管新規定 影響你的五一出行難道還想繼續堵在路上? 2019“五·一”... | 23~26 ° |
2 | 熊孩子調皮太氣人,不打不罵,3種方法教你科學教育孩子熊孩子頭部卡進編鍾 消防員到場後驚呆了 | 23~25 ° |
3 | 為何大部分都是姥姥帶娃,奶奶們都在幹嘛?兩點原因很現實美公布電磁炮試射畫麵 能以4馬赫速度攔截導彈 | 23~25 ° |
4 | 五一特刊:不需要美顏 他們有最美的表情現身挪威海域的神秘白鯨是俄羅斯“間諜”? | 23~25 ° |
5 | 熊孩子頭部卡進編鍾 消防員到場後驚呆了福建媽媽留絕筆信後帶兩兒子出走,經4天3夜搜索,屍體已找到 | 23~25 ° |
6 | 買房可打5折!深圳住房新政讓“深漂”有盼了?亞盤突發行情:新西蘭就業數據引發降息預期 紐元短線急跌50點 | 23~25 ° |
7 | X27 Pro:一款讓我徹底丟掉了iPhone XS的手機!自投羅網?淮安一男子醉駕飛速撞上車管所大門 | 20~25 ° |
8 | 炒春筍時,隻會焯水還不行,少了這一步,春筍照樣又苦又澀「主筆」變成「主播」,公眾號直播電商奇襲淘寶、天貓? | 20~25 ° |
9 | 雅詩蘭黛今起降價 四年內中國區第四次調價半掛車甩尾“漂移” 對向兩車遭猛撞致2死1傷 | 17~25 ° |
10 | 最新自然指數:中國科學院蟬聯全球第一四大巨頭冰火兩重天:微軟萬億,穀歌暴跌何去何從? | 12~25 ° |
1 | 嚴懲不貸!盜走400萬年鍾乳石遊客落網小偷被抓後展示5秒開鎖:不戴手銬速度更快 | -24~-12 ° |
2 | 馬雲、任正非、馬化騰、雷軍的日常:每...5月新規速覽!這6地實施交管新規定 影響你的五一出行 | -24~-9 ° |
3 | “媽媽,我下麵為什麽有血?”寶媽巧妙的回答,化解了女兒的恐慌不老女神林誌玲活動照 對鏡麽麽噠 | -23~-12 ° |
4 | 國產航母完成一重要工程 海軍專家做高度評價4月網貸行業報告:行業出清延續,借貸餘額下行 | -23~-8 ° |
5 | 不老女神林誌玲活動照 對鏡麽麽噠韓國重啟板門店共同警備區韓方一側遊覽 | -20~-8 ° |
6 | 佩德羅獨造四球 切爾西總分5-3斯拉維亞晉級21歲女子開車還和閨蜜玩自拍 錄下死前驚恐表情 | -20~-8 ° |
7 | 雅詩蘭黛今起降價 四年內中國區第四次調價5月新規速覽!這6地實施交管新規定 影響你的五一出行 | -20~-5 ° |
8 | 福建年輕母親留“遺書”帶倆幼子出走續:3人遺體被找到“涉假HPV疫苗”事件背後:專家建議給“網紅”疫苗降降溫 | -19~-10 ° |
9 | 深圳女子懷孕6個多月五一出行時突發腹痛,鐵騎開道緊急送醫蒼井空剖腹產高度緊張,產前4小時寫詩秀書法靜心,堪稱大師級別 | -18~-12 ° |
10 | 不拴繩寵物狗追咬男童 狗主:未出聲沒注意丹麥公司被曝,對俄出售3萬噸航空燃油,可供駐敘俄軍轟炸六千次 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 十年終圓夢! 劉詩雯4-2陳夢世乒賽女單封後美軍測試定向能武器 擊落數架無人機 | 7优 |
2 | 牛肉麵裏大有乾坤,注意這三點,才能真正品味到正宗的蘭州牛肉麵蘋果三星業績比慘:iPhone營收降17%,三星手機運營利潤降40% | 7优 |
3 | 女子耳朵疼痛難忍 醫生從耳道取出活飛蛾為何大部分都是姥姥帶娃,奶奶們都在幹嘛?兩點原因很現實 | 7优 |
4 | 馬鈴薯中心展園:3500條廢舊輪胎打造“莫瑞梯田”不老女神林誌玲活動照 對鏡麽麽噠 | 7优 |
5 | 她是泰國的“人間尤物”, 身材堪稱炸裂式發育, 被稱為泰國林誌玲77個城市 誰是地表最強勞模? 中國僅1成人敢“硬氣休假” | 7优 |
6 | 內蒙古阿爾山森林火災最新進展大媽扯光車站廁紙 網友:缺的不是紙是德 | 7优 |
7 | 老人等待排隊下機打開應急艙門被拘10天 稱首次坐飛機“五一”小長假怎麽過?收下這份玩樂指南 | 7优 |
8 | 庫克:服務不是我們的業餘愛好 WWDC會有新料五一長假好去處!相約玩轉中國電信世園會5G館 看點有哪些 | 7优 |
9 | 「主筆」變成「主播」,公眾號直播電商奇襲淘寶、天貓?吃剩的香蕉皮一個都別扔,放在家裏一年省下不少錢!太厲害了! | 7优 |
10 | 6省份中央掃黑督導結束 稱霸一方的“保護傘”被拔新青年耀青春 關曉彤楊冪熱巴等宣誓接力 | 7优 |
1 | 國產航母傳來捷報!一艘5萬噸巨艦緩緩靠近,好事將近令人期待心相通 創未來——習近平總書記的“一帶一路”時間 | 381严重 |
2 | 遼寧艦有望獲隱身艦載機,美女總師功不可沒“寶瓶座伊塔流星雨極大”“木星合月”等天象將在5月上演 | 324严重 |
3 | 2019款吉利繽越/博越怎麽樣足協杯-國安客戰黑龍江 巴坎布點射建功 | 273重度 |
4 | 漳州留絕筆信出走母親與兩娃確認已溺亡!家屬正接受心理危機幹預佩德羅獨造四球 切爾西總分5-3斯拉維亞晉級 | 270重度 |
5 | 搜狗Q1每天進賬1886萬,輸入法日處理6億請求成中國最大語音App張國榮唐鶴德陳淑芬30年前舊照 麵露... | 269重度 |
6 | 熊孩子頭部卡進編鍾 消防員到場後驚呆了司馬懿空城計後幾次放過諸葛亮,其原因是因為曹操? | 257重度 |
7 | 全球智能手機市場連續六季度下滑,華為超蘋果同比增長50.3%婦產科醫生告訴你:女人每年體檢,到底要查些什麽? | 256重度 |
8 | 男子避雨之餘4元買彩票 幸運中獲1000萬大獎【e汽車】“日產智行”全麵落地中國 內田誠:市場仍將保持增長 | 229重度 |
9 | “Google 救不了 Android” | 暢言✎曆史邊角料:中國文官武將是何時分開的? | 229重度 |
10 | 女子遭壯漢尾隨搶劫 搶走5千還要轉賬20萬今日兩件大事恐引發行情 美元、歐元、日元、原油及黃金日內交易策略 | 226重度 |
友情链接: